Индекс S&P500 продолжает оставаться на уровне 1845,9 пунктов, даже несмотря на устойчивые сигналы о росте экономики и неминуемости дальнейшего сворачивания программы стимулирования. А сам факт того, что ФРС уже тратит на 10 ярдов меньше уже и забыли. Более того, даже негативная отчетность Alcoa, которая, как известно, по легендам предрекает весь сезон корпоративных данных, не пошатнула уверенность рынков. Так что деньги продолжают перетекать и на развивающиеся рынки, прежде всего в поисках доходности, что позволило уже открыть счет новых выпусков даже в нашем в регионе. Так что отдохнули. Хорошо отдохнули.
Но отдохнули по разному. И если Европа в основном отдыхала традиционно, то штаты – не совсем. Но оно и понятно, консервативный Старый Свет не изменяет своим привычкам. Немцы занимались спортом, французы крутили романы, а британцы, как настоящие джентльмены, никому ничего не рассказали.
Знатная скряга Меркель каталась на древних лыжах (20 лет, елки-палки, а они еще едут, немецкое качество) и чего-то там себе поломала, в то время как французский президент гонял по Парижу на мотороллере с любовницей. В принципе, с этими амурными делами беда какая-то в последнее время. То Путин развелся, то Мишель Обама вроде ушла от мужа, а теперь еще и самый главный француз отметился не только налогом в 75%. В общем, самое время создавать какой-нибудь «Клуб первых жен с филиалом в Донецке». Уж неизвестно, поздравила ли Мишель Обаму домашним теплом по возвращению, но все Нью-Йоркские спекулянты сильно замёрзли, когда вернулись с далеких островов, тратя щедрые прошлогодние бонусы.
В такой ситуации лучшим и самым доступным развлечением для них стал просмотр классово близкого фильма «Волки с Уолл-Стрит», где каждый мог узнать свои развлечения. В Украине же мы никак не дождемся этого фильма на экраны, видимо возникают трудности с адаптированием перевода, и лингвисты подбирают, какая улица лучше подойдет, Грушевского или Банковая. В общем, буржуи развлеклись, отдохнули, потешили свое самолюбие и не удивительно, что вернулись в хорошем настроении. Которое предусматривает, что даже если кто-то ожидает падения, то видит в нем только возможность покупки.
И конечно же буржуи готовятся к саммиту в Давосе, который должен состоятся уже на следующей неделе. Впрочем, в этом году им на одну радость будет меньше. Украинцы впервые за 10 лет не будут бесплатно кормить мировую камарилью. Ну и правильно, у них там в конце концов экономический рост, а у нас кризис, к тому же мы думаем, что у них там тоже кризис. Не до праздников и дорогих горнолыжных курортов. Так что в этом году ананасы и рябчики, а также борщ и сало, пусть едят за свой счет. Нахлебники.
Да и ехать туда не надо. С кем там разговаривать. С этим экстремистом Цукербергом? И вообще Давосские сходки в этом году будут скорее похожи на слет каких-то ботаников. IT-вечеринка, на которой будут говорить об электромобилях, 3-D принтерах и интернет, прости Господи, технологиях. Ну и что тут делать нормальным пацанам? Нет уж, кризис, лучше сэкономить и потом рвануть в Сочи, там хоть тепло, где соберутся нормальные пацаны со стойкими духовными скрепами, с которыми можно и об охоте погутарить, и в баньку с девками сходить. Да еще и денег долгонут, им не в западло.
В общем, так плавно мы перешли к Украине. Тут тоже начался новый год, во всех смыслах этого слова. Правда он скорее будет годом пони. Фондовый рынок еще жив, более того, Кабмин даже умудрились одобрить закон о фонде гарантирования для инвесторов на фондовом рынке. Еще несколько взмахов рукой, и участники фондового рынка, работающие с физическими лицами, будут обязаны внести первоначальный взнос в соответствующий Фонд гарантирования в размере 1% уставного капитала и затем ежеквартально вносить в него 0,1% среднеквартальной стоимости инвестиций физлиц. Чувствуется, что очередь из физических лиц уже выстраивается перед ритейловыми подразделениями инвест банков. Жаль только, что сами они постараются теперь сбежать куда-то подальше. Благо, бежать есть куда. Вернее, после нас уже пропасть в виде Судана.
Согласно опубликованному отчету экспертов по уровню экономических свобод Украина уже находится на уровне своего нового аналога – Северной Кореи. Легкая паника, возникшая после того, как оказалось что Пакистан, наш привычный уже аналог при описании фондового рынка, стоит выше, быстро прошла, ведь мы по-прежнему в одном ряду с Венесуэлой и Аргентиной. Латиноамериканские страны вновь возвращают нас к рынку еврооблигаций, где инвесторы традиционно сравнивают нас именно с ними. И скажите еще, что они не правы.
Как уже отражено выше, на рынке еврооблигаций действительно прошло мини-ралли и оно снова коснулось Украины. Доходности с начала года по суверенным еврооблигациям снизились. Инвесторы понимают шаткость договоренностей с Россией, но не готовы ставить против них. Эта играть слишком дорога. Так что Минфин теперь, теоретически, даже мог бы подумать о выпуске новых длинных еврооблигаций чуть вше 9%. Теоретически. Потому как правительство продолжает отдавать предпочтение двухлетним 5% займам от России, новый транш которых уже не за горами. Так конечно на первый взгляд дешевле, но думается мы еще не забыли самый «дешевый» займ в истории в японских иенах.
Внутренний рынок сейчас пирует на конвертированный первый транш. Приток гривны вызвал резкий рост ликвидности, что обвалило ставки по госбондам и даже позволило Минфину провести первый за последние месяцы рыночный аукцион по гривневым облигациям. Новый-старый индикатив по 9-ти месячным бумаг в 8,75% будет теперь светить как маячок. В такой момент самое время и для выхода на арену корпоративных облигаций, ведь предложение гос бумаг все равно ограничено, как и щедрость Минфина. Так что тут королями бала могут себя почувствовать бумаги банков, прорвавшихся на рынок в прошлом году, и Зализници, удачно подготовившей выпуск к началу января.
Ну и немного о рынке акций. Он даже немного вырос в 2014 году, не забывая, впрочем, иногда стремительно падать. Понятно, что вся терминология о росте и падении должна восприниматься в контексте наблюдения за миром бактерий через сверх мощный микроскоп. При этом, за ними можно наблюдать, но их действия трудно оценить, особенно причинно-следственную связь. Ведь динамики индекса УБ уже не зависят не только от траектории индекса S&P500, но уже даже от траектории передвижения автобусов Беркута. Там или иначе, индекс УБ начнет утро пятницы на отметке 914 пунктов. Говорить о том, что это крайне низко уже надоело. Но вот кто теперь скажет, что это несправедливо низко…
P.S. "Но через много лет, умирая в своих постелях, вы будете готовы отдать все эти годы за возможность вернуться сюда и сказать нашим врагам что они могут отнять наши жизни, но они никогда не отнимут нашу свободу!" Мэл Гибсон (Храброе сердце)