Народився 20 лютого 1961 р. в Дніпропетровську.
У 1987 році закінчив Дніпропетровський державний університет (економічний факультет, спеціальність: «Економіка праці»).
До 1998 року — начальник управління внутрішньої політики Дніпропетровського міськвиконкому.
1998-2001 - лідер партії "Красива Україна" (початкова назва - “За Красиву Україну”).
У 1998 році обраний до ВР України 3-го скликання по мажоритарному округу №27 (м. Дніпропетровськ), одночасно балотувався у списку “Соціально-ліберального об’єднання “СЛОн”. На момент обрання - член партії "Міжрегіональний блок реформ".
2001-2002 рр. - член Громадської ради експертів з питань внутрішньої політики при Президентові України Леоніді Кучмі.
У 2002 балотувався до Верховної Ради України 4-го скликання як самовисуванець по округу №214 (м. Київ).
У 2012 балотувався по виборчому округу №221 (м.Київ) як самовисуванець до Верховної Ради України 7-го скликання.
У 2014 та 2015 роках балотувався на посаду Київського міського голови та до Київської міської ради від партії 5.10, у 2014 році балотувався до Верховної Ради від партії 5.10.
У 2019 році балотувався на посаду Президента України від партії "5.10" як її член.
У квітні 2021 року 4 канал припинив співпрацювати та закрив авторські програми «Гроші говорять» та «Погляд Балашова» з політиком Геннадієм Балашовим, який раніше втрапив у скандал у березні 2021 року після українофобських висловлювань щодо української мови та расистських закликів «бити україномовних камінням в голову» в ефірі проросійського телеканалу «НАШ».
1 вересня 2021 Державна фіскальна служба повідомила про арешт нерухомості на суму 200 млн гривень. Балашова звинувачують в ухиленні від сплати податку з доходів фізосіб і військового збору на суму понад 9,6 млн гривень шляхом продажу нерухомості іншим особам за заниженою вартістю. Геннадію Балашову пред'явили підозру у вчиненні кримінального правопорушення і за рішенням суду були арештовані 18 об'єктів нерухомості в Києві орієнтовною вартістю 200 млн грн. Геннадій Балашов відкидає всі звинувачення і називає кримінальне провадження замовним. За його словами, у 2018 році він продав квартиру через нотаріуса, а угоду схвалив Держкоммайна.
16 вересня 2021 року Печерський районний суд Києва обрав запобіжний захід голові політсили «5.10» Геннадію Балашову та відправив його під варту.
Має дружину і троє дітей.
13.03.2023